EuGB: Maximizando la Credibilidad de los Bonos Verdes

El Reglamento EuGB entró en vigor el 21 de diciembre de 2023. ESMA ha revisado el proyecto de RTS en virtud del artículo 23(6) para tener en cuenta estos comentarios y una serie de cuestiones conexas. Asimismo, ESMA considera que el enfoque político de la Comisión Europea, al proponer el proyecto de Reglamento sobre los Bonos Verdes Europeos en 2021, no era el de dar cabida a los regímenes nacionales de acreditación ya existentes. La elaboración de RTS e ITS brinda a ESMA, en su función de guardián de los mercados financieros, la oportunidad de especificar aún más la formulación de las disposiciones de Nivel 1, mejorando la claridad para los participantes del mercado y evitando cargas indebidas en sus tareas de registro y supervisión.

A continuación os dejamos el vídeo que hemos elaborado sobre la colaboración, por si es de vuestro interés:

Principales Áreas de Enfoque de los Estándares Técnicos:

1. Idoneidad de la Alta Gerencia y los Miembros del Consejo (Artículo 23(6)):

   • Criterios para evaluar la buena reputación, habilidades y cualificaciones profesionales.
   • Se consideraron las cargas excesivas de la presentación de antecedentes penales y la autodeclaración de idoneidad.
   • ESMA integró la información sobre condenas penales previas en la autodeclaración.
   • Se simplificó la declaración de conflictos de intereses eliminando la referencia a «parientes cercanos».
   • El Reglamento Delegado (UE) 2025/… detalla los criterios para determinar la buena reputación.

2. Gestión Sólida y Prudente y Gestión de Conflictos de Intereses (Artículo 27(2)):

   • Criterios para evaluar la gestión sólida y prudente de los revisores externos.
   • Identificación, eliminación o gestión adecuada de conflictos de intereses.
   • Establecimiento de salvaguardias internas, como acuerdos de gobierno corporativo, un marco de control interno sólido y acuerdos organizacionales integrales.
   • Reglamento Delegado (UE) 2025/… especifica los criterios para evaluar la gestión sólida y prudente y la gestión de conflictos de interés de un revisor externo.

3. Conocimiento y Experiencia de los Analistas (Artículo 28(1)):

   • Criterios para evaluar la idoneidad del conocimiento, la experiencia y la capacitación del personal analítico.
   • Se acogió con satisfacción el enfoque de la RTS para prescribir una autoevaluación del personal analítico.
   • ESMA redujo la frecuencia mínima de la evaluación del conocimiento y la experiencia de los analistas a una base bianual.

4. Subcontratación de Actividades de Evaluación (Artículo 33(7)):

   • Criterios para evaluar la fiabilidad y la capacidad de los proveedores de servicios externos.
   • Asegurar que la subcontratación no perjudique materialmente el control interno o la capacidad de la ESMA para supervisar.
   • ESMA adoptó un enfoque más directo para establecer los criterios para la capacidad de los proveedores de servicios externos, garantizando que la subcontratación no perjudique el control interno y garantizando que la capacidad de supervisión de ESMA no se vea afectada.
   • El Reglamento Delegado (UE) 2025/… especifica los criterios en relación con la prestación de servicios de evaluación de revisores externos por parte de proveedores de servicios de terceros.

5. Formularios, Plantillas y Procedimientos para Proporcionar Información de Registro (Artículo 23(7)):

   • Formularios y plantillas estándar para la solicitud de registro como revisor externo.
   • ESMA condensó los 11 artículos iniciales propuestos en un solo artículo que ahora se refiere a un conjunto de anexos, divididos por área de relevancia.
   • ESMA agregó un nuevo campo al ITS que requiere que los solicitantes presenten la fecha y el lugar de nacimiento de los miembros de su alta gerencia y junta.
   • El Reglamento de Ejecución de la Comisión (UE) 2024/… establece normas técnicas de ejecución para la aplicación del Reglamento (UE) 2023/2631 en lo que respecta a los formularios, plantillas y procedimientos estándar para la solicitud de registro como revisor externo de Bonos Verdes Europeos.

6. Análisis de Costo-Beneficio (CBA):

   • El CBA se mantuvo cualitativo debido a la falta de información cuantitativa sustancial.
   • La ESMA considera que los beneficios de los RTS e ITS superan los costos, ya que proporcionan mayor claridad y evitan cargas indebidas.
   • El CBA aborda los aspectos relacionados con el medio ambiente, la sociedad y la gobernanza (ESG).
   • Las opciones consideradas por la ESMA para RTS e ITS promueven el Reglamento de Nivel 1 aclarando el alcance de la aplicación de ciertas provisiones.

7. Asesoramiento del Comité de Proporcionalidad y Coordinación (PCC):

   • El PCC proporcionó recomendaciones sobre las propuestas de la ESMA, centrándose en la proporcionalidad y la coordinación con marcos regulatorios paralelos.
   • El PCC destacó la importancia de la experiencia en la taxonomía sostenible de la UE para los revisores externos.
   • Los estándares de la Iniciativa de Bonos Climáticos y la ICMA deben tomarse como línea de base.

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¿Cuál es el propósito del Reglamento de Bonos Verdes Europeos (EuGB) y por qué ESMA desarrolla normas técnicas (RTS e ITS)?

Desde diciembre de 2023, el Reglamento EuGB (Reglamento (UE) 2023/2631) tiene como objetivo establecer un estándar para los bonos comercializados como verdes, asegurando que los fondos recaudados se utilicen para proyectos ambientalmente sostenibles y aumentar la confianza de los inversores en este mercado. ESMA (Autoridad Europea de Valores y Mercados) está desarrollando normas técnicas (RTS y ITS) para especificar las provisiones del reglamento, especialmente para los revisores externos. Estas normas buscan garantizar la consistencia y la calidad en el proceso de revisión externa, crucial para la credibilidad del mercado.

¿Qué aspectos de los revisores externos cubre ESMA con estas normas técnicas?

Las normas técnicas de ESMA cubren varios aspectos críticos de los revisores externos, incluyendo:

1. Requisitos para la alta dirección y los miembros del consejo: Buena reputación, habilidades, calificaciones profesionales y experiencia relevante.
2. Suficiencia de los recursos analíticos: Número, conocimiento, experiencia y formación de los analistas y otros involucrados en las actividades de evaluación.
3. Gestión sólida y prudente: Criterios para evaluar la gestión y la identificación, eliminación o gestión de conflictos de interés.
4. Subcontratación: Criterios para evaluar la capacidad de los proveedores de servicios externos.
5. Información para el registro: Formularios, plantillas y procedimientos estandarizados para la solicitud de registro como revisor externo.

¿Cómo afecta la entrada en vigor del Reglamento EuGB a los revisores externos?

A partir del 21 de diciembre de 2023, el Reglamento EuGB entró en vigor, estableciendo un marco regulatorio para los bonos verdes europeos. Esto significa que los revisores externos deben registrarse ante ESMA a partir del 21 de junio de 2026 y cumplir con los requisitos establecidos en el Reglamento y las normas técnicas desarrolladas por ESMA.

¿Qué tipo de información deben proporcionar los revisores externos a ESMA durante el proceso de registro?

Los revisores externos deben proporcionar información detallada en su solicitud de registro, incluyendo:

1. Información general sobre la entidad (nombre, dirección, forma legal, etc.).
2. Estructura de propiedad.
3. Identidades de los miembros de la alta dirección y del consejo, incluyendo su fecha y lugar de nacimiento.
4. Información sobre los recursos analíticos (analistas, empleados, etc.).
5. Políticas y procedimientos, incluyendo la gestión de conflictos de interés, el control interno y la formación del personal.
6. Información sobre cualquier acuerdo de subcontratación.
7. Otras actividades realizadas por la entidad.

Esta información debe presentarse en los formatos y plantillas estandarizados especificados en las ITS desarrolladas por ESMA.

¿Cómo evalúa ESMA la «buena reputación» de la alta dirección y los miembros del consejo de un revisor externo?

ESMA evalúa la buena reputación basándose en la capacidad de las personas para llevar a cabo sus funciones con honestidad e integridad. Para ello, ESMA considera:

1. Un archivo reciente de antecedentes penales de sus países de origen (si está disponible).
2. Una auto declaración de cada miembro de la alta dirección y del consejo, revelando si han sido objeto de condenas penales, decisiones adversas en procedimientos disciplinarios, hallazgos judiciales adversos en procedimientos civiles, o sanciones por un organismo profesional.
3. ESMA ha simplificado estos requisitos para ser menos oneroso y respetar las leyes de diferentes jurisdicciones.

¿Qué criterios utiliza ESMA para evaluar si un revisor externo tiene una «gestión sólida y prudente»?

ESMA evalúa la gestión sólida y prudente basándose en la existencia de salvaguardias internas robustas. Esto incluye:

1. Acuerdos sólidos de gobierno corporativo.
2. Un marco de control interno robusto.
3. Acuerdos organizacionales integrales para garantizar la continuidad y regularidad de las operaciones.
4. Procedimientos administrativos y contables sólidos y sistemas adecuados de procesamiento de información.
5. Salvaguarda del anonimato de los denunciantes de irregularidades y la prohibición de represalias.
6. Independencia de los empleados sujetos a acuerdos de compensación variable.

¿Cómo afecta la subcontratación de actividades de evaluación a los revisores externos según el Reglamento EuGB?

Si un revisor externo subcontrata actividades de evaluación, debe asegurarse de que el proveedor de servicios externo tenga la capacidad y la fiabilidad necesarias para llevar a cabo las actividades de forma profesional. El revisor externo sigue siendo responsable de la calidad de la evaluación y de garantizar que la subcontratación no perjudique materialmente su control interno ni la capacidad de ESMA para supervisar su cumplimiento.

ESMA ha establecido criterios específicos para evaluar la capacidad y fiabilidad de los proveedores de servicios externos.

¿Qué desafíos enfrentaron ESMA y los participantes del mercado en el desarrollo de las normas técnicas?

1. Proporcionalidad: Equilibrar los requisitos regulatorios con la necesidad de no crear barreras de entrada innecesarias para los revisores externos.
2. Claridad: Definir conceptos como «suficiente» conocimiento y experiencia de los analistas.
3. Costos: Minimizar los costos de cumplimiento para los revisores externos, especialmente en lo que respecta a la recopilación de información y las evaluaciones.
4. Confidencialidad: Proteger la información comercialmente sensible y la confidencialidad del cliente durante el proceso de registro y supervisión.
5. Novedad del marco regulatorio: Adaptarse a un nuevo conjunto de reglas y estándares, especialmente en relación con la Taxonomía de la UE y el Reglamento EuGB.

¿Cómo se evalúa la capacidad y confiabilidad de un proveedor de servicios externo al que se subcontratan actividades de evaluación?

La evaluación considera aspectos como el modelo de negocio del proveedor, los servicios ofrecidos, la propiedad, la estructura del grupo, la regulación, las cualificaciones del personal, los recursos, la protección de la información confidencial, y la existencia de acuerdos de cooperación.

¿Qué importancia tiene la «buena reputación» (good repute) de los miembros del consejo de administración de los revisores externos?

La buena reputación es fundamental debido al papel clave que desempeñan en garantizar que el revisor externo cumple con sus obligaciones regulatorias. La evaluación se basa en las actividades anteriores que demuestren la capacidad de actuar con honestidad e integridad.

¿Cuál es el principal beneficio de la estandarización de los requisitos de información a través de los ITS?

El principal beneficio es la armonización de los requisitos de información a través de formularios y plantillas estandarizados, facilitando la presentación de solicitudes de registro por parte de los revisores externos de Bonos Verdes Europeos.

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