Mercado Primario de Valores: Claves y Obligaciones para Emisores en España

¿Qué es el Mercado Primario de Valores?

El mercado primario de valores es aquel en el que se emiten y venden por primera vez los valores negociables. En este mercado, los emisores obtienen financiación directamente de los inversores. Los valores emitidos pueden ser acciones, obligaciones, pagarés u otros instrumentos financieros.

A continuación os dejamos la colaboración en formato vídeo, por si fuera de vuestro interés:

Libertad de Emisión y Requisitos del Emisor

En España, la emisión de valores negociables es libre, lo que significa que no requiere autorización administrativa previa. Sin embargo, el emisor debe cumplir con una serie de requisitos:

• Primer requisito: Constitución válida. El emisor debe estar válidamente constituido de acuerdo con la legislación de su país de origen.
• Segundo requisito: Operación conforme a estatutos. El emisor debe operar de conformidad con su escritura de constitución y estatutos.
• Tercer requisito: Régimen jurídico. Los valores negociables deben respetar el régimen jurídico al que estén sometidos.
• Cuarto requisito: Folleto informativo. En algunos casos, el emisor está obligado a elaborar un folleto informativo.

Obligación de Publicar Folleto Informativo

La publicación de un folleto informativo es obligatoria cuando los valores negociables se ofrecen al público o se admiten a cotización en un mercado regulado. Sin embargo, existen algunas excepciones:

• Pagarés con vencimiento inferior a 365 días.
• Ofertas de valores negociables inferiores a 8 millones de euros en la Unión Europea.
• Ofertas de entidades de crédito inferiores a 5 millones de euros en la Unión Europea.

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Valores Negociables y Anotaciones en Cuenta

Se considera valor negociable cualquier derecho de carácter patrimonial susceptible de transmisión generalizada e impersonal en el mercado financiero. Sus características principales son:

Obligaciones Relativas a la Colocación de Determinadas Emisiones

Cuando la emisión no está sujeta a la obligación de publicar un folleto, pero se dirige al público en general mediante publicidad, debe intervenir una entidad autorizada para prestar servicios de inversión. Esta entidad se encargará de validar la información y supervisar el proceso de comercialización.

Requisitos de Información para la Admisión a Negociación en un Mercado Regulado

La admisión a negociación de valores negociables en un mercado regulado está sujeta a los siguientes requisitos:

• Primero: Aportación y registro de documentos que acrediten el régimen jurídico del emisor y los valores.
• Segundo: Aportación y registro de los estados financieros del emisor.
• Tercero, en su caso, aportación, aprobación y registro de un folleto informativo.

Responsabilidad del Folleto

La responsabilidad de la información contenida en el folleto recae sobre el emisor, el oferente, los administradores y otros sujetos que hayan participado en su elaboración.

Emisiones de Obligaciones u Otros Valores Negociables que Reconozcan o Creen Deuda

Las emisiones de obligaciones u otros valores de deuda están sujetas a requisitos específicos, especialmente cuando se admiten a negociación en mercados regulados o sistemas de negociación.

Conclusión

El mercado primario de valores es un elemento fundamental del sistema financiero. Su correcta regulación es esencial para garantizar la confianza de los inversores y el buen funcionamiento del mercado.

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