24.10.2023

Por qué los Abogados Especializados en Financiación son Cruciales para el Éxito de las Startups

Los abogados especializados en financiación de startups desempeñan un papel fundamental en el crecimiento y éxito de estas empresas. Algunas razones clave para su importancia incluyen:

Por González Varadé, Patricia

1.- Experiencia en Financiación:

Los abogados comprenden las complejidades de las fuentes de financiación disponibles para las startups, como Business Angels, Fondos de Capital Riesgo y financiamiento colectivo.

2.- Comprensión y uso adecuado de la “jerga” habitual:

La restructuración y refinanciación de deuda, como cualquier otra disciplina, dispone de su propia jerga. Jerga, anglicismos, términos específicos …, todos constituyen barreras de entrada. Es imposible estar al día. Y es imposible abarcar todos los términos. Adjuntamos en el siguiente enlace, un diccionario en el que las Startups pueden solventar algunas dudas sobre el lenguaje habitual, en caso de que ya estén en proceso de financiación.

https://www.ilpabogados.com/diccionario-sobre-restructuracion-yrefinanciacion/

3.- Tipología estándar de financiación de una startup

Financiación Propia (Bootstrap): En las etapas iniciales, los fundadores aportan su propio dinero o el de su entorno más próximo (FFF) para financiar la empresa. Esto puede incluir ahorros personales y activos. La expresión Bootstrap proviene de la expresión inglesa “to pull oneself up by one’s bootstraps”, que significa mejorar uno mismo con sus propios esfuerzos sin ayuda externa.
Business Angels: Los Business Angels (o BANs) son individuos (no corporaciones) con solvencia económica, susceptibles de proporcionar financiación en las etapas iniciales de una empresa a cambio de una participación accionarial. A menudo, ofrecen orientación y conexiones además de capital.
Venture Capital: Las empresas de capital riesgo invierten en startups y empresas en crecimiento a cambio de una participación accionarial significativa. Mientras que el Venture Capital invierte en empresas con alto potencial de crecimiento y una asunción de riesgos alta, el capital riesgo (Private Equity) busca objetivos de inversión más estables y con menor asunción de riesgo para el inversor .
Financiamiento Colectivo (Crowdfunding): Las plataformas de crowdfunding permiten a las empresas recaudar dinero de una gran cantidad de inversores individuales en línea. Puede ser una fuente de financiación en las etapas iniciales.
Préstamos Bancarios: Las empresas pueden obtener préstamos de bancos u otras instituciones financieras para financiar operaciones o proyectos específicos. Los préstamos pueden ser garantizados o no garantizados.
Financiamiento de Deuda: Las emisiones de bonos y la deuda corporativa son fuentes de financiamiento de deuda utilizadas por empresas más grandes para recaudar grandes sumas de dinero.
Financiamiento de Capital Privado: Las empresas públicas pueden vender acciones a inversores institucionales y privados en el mercado de valores a través de emisiones de acciones.
Financiamiento de Capital Semilla (Seed Funding): En las primeras etapas, las empresas pueden buscar financiamiento de capital semilla para validar sus ideas y modelos de negocio.
Financiamiento de Rondas de Serie A, B, C, etc.: A medida que la empresa crece, puede llevar a cabo rondas de financiamiento sucesivas, como la Serie A, Serie B, etc., para recaudar capital adicional.
Financiamiento de Préstamos Convertibles: Los préstamos convertibles son préstamos que pueden convertirse en acciones de la empresa en una fecha posterior, a menudo en una ronda de financiamiento posterior.
Subvenciones y Programas de Ayuda Gubernamental: Algunas empresas pueden calificar para subvenciones y programas de ayuda gubernamental diseñados para fomentar la innovación y el desarrollo.
Financiamiento de Capital Corporativo: Las grandes empresas pueden invertir en startups y adquirirlas como parte de su estrategia de innovación y crecimiento. Esta adquisición se suele instrumentar a través de procesos conocidos como “Build up” o “Add on”.

4.- Contratos de Financiación Sindicada:

Aunque este tipo de contratos suele ser más propio de empresas más consolidadas, a veces, también se suscriben para financiar startups:

Los contratos de financiación sindicada son acuerdos financieros en los que un grupo de prestamistas (sindicato) proporciona fondos a una entidad prestataria. Este tipo de financiación es común en transacciones de gran envergadura, como préstamos corporativos, proyectos de infraestructura y adquisiciones importantes. La estructura estándar de un contrato de financiación sindicada suele incluir los siguientes elementos:

1. Banco Mandatario (Lead Arranger): Uno o varios bancos asumen el papel de banco mandatario y lideran la organización del sindicato de prestamistas. El banco mandatario es responsable de coordinar la transacción y puede estar involucrado en la evaluación del prestatario.
2. Prestatario: La entidad que busca financiamiento es el prestatario. Puede ser una empresa, una entidad gubernamental o una organización sin fines de lucro.
3. Sindicato de Prestamistas: El sindicato de prestamistas está compuesto por múltiples instituciones financieras que proporcionarán los fondos del préstamo. Los prestamistas pueden ser bancos comerciales, fondos de inversión, compañías de seguros, entre otros.
4. Documentación del Préstamo: El contrato de financiación sindicada incluye una documentación detallada que establece los términos y condiciones del préstamo. Esto puede incluir el monto del préstamo, la tasa de interés, los plazos de reembolso, las garantías, las restricciones financieras y otras cláusulas.
5. Fechas Clave: El contrato establece fechas clave, como la fecha de cierre (cuando se desembolsan los fondos), las fechas de pago de intereses y la fecha de vencimiento del préstamo.
6. Seguridad y Garantías: El prestatario puede proporcionar garantías o activos como colateral para asegurar el préstamo. Esto puede incluir acciones, propiedades, cuentas por cobrar u otros activos valiosos.
7. Tasa de Interés: Se especifica la tasa de interés que se aplicará al préstamo. Puede ser fija, variable o basada en una tasa de referencia, como la tasa LIBOR.
8. Amortización: El contrato define cómo se amortizará el préstamo, es decir, cómo se reembolsarán los fondos prestados. Esto puede ser a través de pagos regulares de capital o una amortización a plazos al final del período.
9. Covenants Financieros: Los covenants son restricciones financieras que el prestatario debe cumplir durante la duración del préstamo. Pueden incluir límites de endeudamiento, restricciones sobre la distribución de dividendos y otros requisitos financieros.
10. Compromisos de los Prestamistas: Los prestamistas se comprometen a proporcionar la financiación acordada en el contrato y a respetar los términos y condiciones establecidos.
11. Provisión de Cambio de Control: En algunos casos, el contrato puede incluir una provisión que requiere el reembolso anticipado del préstamo si se produce un cambio de control en el prestatario.
12. Cláusula de Aprobación Mayoritaria: Los cambios importantes en los términos del contrato generalmente requieren la aprobación de una mayoría de los prestamistas en el sindicato.
13. Proceso de Sindicación: El banco mandatario coordina la sindicación, que implica la búsqueda de prestamistas interesados en participar en el préstamo y la asignación de sus compromisos.
14. Estructura de Garantías y Colaterales: Si se proporcionan garantías o colaterales, se detalla cómo se gestionarán y protegerán estos activos para los prestamistas.

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5.- Negociación de Acuerdos:

Ayudan a negociar acuerdos de inversión, lo que incluye la valoración de la empresa, los derechos de los inversores y las cláusulas de protección.

6.- Cumplimiento Normativo:

Aseguran que las transacciones cumplan con las regulaciones financieras y legales aplicables, lo que es fundamental para evitar problemas legales.

7.- Protección de Propiedad Intelectual:

Ayudan a proteger los activos intangibles de la startup, como patentes, marcas comerciales y derechos de autor, que pueden ser valiosos en las rondas de financiación.

8.- Asesoramiento en Estrategia de Financiación:

Ofrecen orientación estratégica sobre la estructura de financiación más adecuada para las necesidades y objetivos de la startup.

9.- Resolución de Disputas:

Están preparados para abordar posibles disputas con inversores u otras partes interesadas en el proceso de financiación.

10.- Relaciones en la Industria:

Tienen conexiones en la comunidad de inversión y pueden ayudar a las startups a conectarse con inversores y recursos clave.

11.- Gestión de Documentación Legal:

Se encargan de la preparación y revisión de toda la documentación legal relacionada con la financiación, lo que incluye contratos, acuerdos de inversión y más.

La colaboración con abogados especializados en financiación es esencial para garantizar que las startups obtengan la financiación necesaria de manera legal y efectiva lo que puede ser un factor determinante en su crecimiento y éxito a largo plazo.