Startups

El mayor peso recae en el plano societario. Un pacto de socios con vesting y cliff, materias reservadas y un régimen de transmisión claro, junto con un cap table ordenado, resuelve la mayoría de las alertas graves. La ausencia de pacto, o un fundador que no lo ha firmado, puede frenar o impedir una ronda.

El segundo frente es el activo intangible. La valoración de una startup tecnológica descansa sobre el software, la marca y los secretos empresariales, y todos deben ser titularidad de la sociedad. Completan el cuadro los contratos con clientes y empleados, con confidencialidad y cesión de propiedad intelectual, y las obligaciones del RGPD si se tratan datos personales.

Conviene pasar a análisis profesional cuando la puntuación es baja y hay ronda prevista en los próximos doce meses, cuando hay alertas en la propiedad intelectual o el pacto de socios, o cuando la actividad toca un sector regulado o datos sensibles. El diagnóstico ordena prioridades, no sustituye la due diligence del inversor.

¿Qué debe cubrir un pacto de socios?

Como mínimo, cuatro bloques. El compromiso de los fundadores, vesting con cliff, dedicación y no competencia. El gobierno de la sociedad, materias reservadas y mecanismos de desbloqueo. El régimen de transmisión, derecho de adquisición preferente, drag along y tag along. Y la cesión a la sociedad de toda la propiedad intelectual creada por los socios.

El momento importa tanto como el contenido. El pacto se negocia bien cuando no hay conflicto ni ronda a la vista, y cuesta mucho más cuando ya existe cualquiera de las dos. Si el diagnóstico marca esta área en rojo, es lo primero que resolver.

El diagnóstico identifica los frentes abiertos, resolverlos ya es trabajo jurídico. Si su startup prepara una ronda, necesita un pacto de socios o quiere ordenar la titularidad de sus activos antes de una due diligence, vea nuestra área de startups.